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【盈科专访】布局200家企业打造30家行业龙头,如何做到?

更新时间:2017年12月20日   作者:盈科资本   浏览
2017年12月2日,由读懂新三板主办的「2017新三板年度盛典暨点金奖颁奖典礼」,在北京隆重举行。

 

因为对新三板的坚守和坚定布局,因为对新三板公司系统性大规模的投资支持,盈科资本董事长钱明飞先生荣获“中国新三板年度十大人物”奖项。

 

钱明飞先生在资本市场有着近20年的从业经验。曾主导投资火炬电子、南威软件、纳川股份、元力股份、三棵树漆、万润新能源科技等多家成功实现IPO或被并购的企业,创造投资收益数十倍。

 

在过去短短一年时间,盈科资本大力布局,管理规模增长到近250亿元,投资项目在一年时间里增长近80个,约30个项目来源于新三板。目前盈科共有30个左右的项目站上细分市场行业龙头。

 

钱明飞坚信,“大局未定的新三板,是群雄逐鹿的最好猎场。”

 

近日,读懂君拜访了盈科资本董事长钱明飞先生,他向我们娓娓道来什么是“盈科模式”。

 

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盈科资本董事长钱明飞

 

 / 01 /

用专业与专注,打造“上市工厂”模式

 

盈科,人送雅称“上市工厂”。如何炼成,我强调两个词:专业与专注。

 

首先表现在团队上。为了保证“二专”,我们把整个投资过程标准化管理,采用分段执行模式。

 

对大部分机构而言,从项目获取开始,项目尽调、商务谈判、法务执行、投后管理,这一系列过程往往由一个投资经理全权把关,带团队来做。这对投资经理的综合能力要求很高,这样的人才也很稀缺。

 

盈科要布局大投资量,如果我们目标一年投100个项目,每人每年从头至尾执行2个项目,那就需要50个专业投资经理,人力资源配置难以达标。所以我们将投资流程拆分,采用分段执行模式。

 

具体来说:第一个合伙人只负责项目的寻找与获取;完成之后交给下一个合伙人,TA手下带的三个团队分别做行业研究、法务分析、会计核算,共同进行专业尽调;第三个合伙人负责风险控制、管理、把握;最终交给第四个合伙人,专注做投后管理。

 

四个合伙人协作配合,一个一个环节单独把关,环节之间相互监督,这样的方式能够避免投资经理急于投成项目而隐瞒风险。

 

由此,我们就把一个团队从头至尾贯穿完成的工作拆分成了四个大团队分段执行,带来更高的工作效率与项目完成额。这也是为什么在过去一年内我们的投资项目多达80个。按传统模式,我们根本不具备把这么多钱安全投出去的可能。

 

当然,这种模式有弊端,我们可能很难投出搏市场眼球的明星项目,比如京东。我们把投资过程系统化,在保证大投资量、手握大资金的情况下,为了风险把控,就需要注重理性,抛却感性。

 

其次,专业与专注还表现在战略的定位上。

 

现在有些公司的战略在更迭。之前靠股权投资起家,随着发展渐渐战略升级,布局金控业务,比如九鼎。

 

资本市场的诱惑的确很大,但盈科是一个专业技术性出身的公司,我们坚持自有的战略,把专业发挥到极致,专注于自身优势。

 

盈科坚持的投资原则有两点:一,专业PE阶段投资;二,专注细分市场龙头。这两点结合,往往会有一个水到渠成的结果:企业进入资本市场。媒体常常把我们包装成一家投资Pre-IPO的机构,但我认为Pre-IPO并不是我们的出发点。

 

现阶段我们制定的投资战略,叫“百家龙头,万亿市值”。我们有个理想,在未来3-5年内投到100家细分市场的龙头企业。

 

基于这个理想,我们可能需要投500-800家公司才能做成。总体来看,我们已经投了200家左右的公司,约250亿规模,这其中有将近30%-40%的企业位于新三板。在这200家中,已经有30家左右的企业具备了细分行业龙头的特质。在过去的十二个月内,我们投了80多家公司,分布于生物医药、环保及其关联产业、消费升级、智能制造、军工行业这五大块。

 

金控集团在中国已经有很多个了,但我们想要培养中国100个细分行业上的龙头企业,这个愿景可能是盈科第一个提出来的。这件事对社会经济发展的作用,不会比金控集团带来的差。我办公室里有这样一句话,“发现经济前行的力量”,我们一直把这句话当做自身的使命。

 

 / 02 /

用品牌说话,2018年的盈科要站上更大的资本舞台

 

想要达成“百家龙头,万亿市值”的目标,必须有很强的资金募集能力。庆幸的是,盈科已经走完了资金募集难、项目寻找难的时期。基础打牢之后,现在我们不仅能拿到足够的钱,还能合理地把钱布局到好的项目中去,这个能力非常重要。

 

有几个方面可以分享一下。一是IRR(内部收益率),从2010年到2016年,我们的IRR为43.41%,盈利成绩亮眼。二是风控科学,我们投的多、投的快,无论是IPO、并购重组、或者并未实现预期的项目,最终没有一单存在本金损失。三是专业能力,盈科团队成员绝大多数来自专业券商、律所、会计事务所,投后服务能力也很强。

 

基于我们现在的规模和以上三个数据,我们得到了投资人充分的信赖,我们的投资人大都来自于上市公司、金融机构、地方政府、保险基金等等。盈科现在已经没有资金募集部门,只有资金管理中心,负责资金归集和基金设立。

 

我们接下来的问题,就是如何把钱配置到更加优质的产品组合里去。

 

基于盈科的资质,目前我们已经具备了一定的投资议价能力。这主要源自品牌的力量。未来信息的不对称性越来越弱,我们想要拿到好的项目,品牌就变得异常重要。

 

盈科的品牌,或者是核心竞争力,是综合能力的体现:一是战略定位的准确,专业专注做事;二是市场认可度高,由此获取项目与资金的能力就高;三是资产配置能力,项目退出的早晚、退出方式的多样化,风控的把握等等科学合理;四是团队配合高效,让人才深耕于自己专业的领域。

 

我们发展到了现在这个阶段,2018年我们有些必须要做的事情。

 

一是在3-5年布局100家细分市场龙头的目标,明年我们要在寻找更优秀的标的上继续努力。第二,盈科有了一定的规模,要提升竞争力,也想进入资本市场。也许是通过借壳,也许是在国外寻找一些资产证券化的通道,目前已经着手实施。另外,我们想要控股几家上市公司,这样能让我们的资产退出更通畅。

 

盈科志存高远。我自己内心有个小小的期许,希望中国也能出现世界500强中类似黑石那样伟大的投资机构,为什么盈科不可以呢?(作者:李思维)

 

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2017年12月20日   作者:盈科资本
2017年12月2日,由读懂新三板主办的「2017新三板年度盛典暨点金奖颁奖典礼」,在北京隆重举行。

 

因为对新三板的坚守和坚定布局,因为对新三板公司系统性大规模的投资支持,盈科资本董事长钱明飞先生荣获“中国新三板年度十大人物”奖项。

 

钱明飞先生在资本市场有着近20年的从业经验。曾主导投资火炬电子、南威软件、纳川股份、元力股份、三棵树漆、万润新能源科技等多家成功实现IPO或被并购的企业,创造投资收益数十倍。

 

在过去短短一年时间,盈科资本大力布局,管理规模增长到近250亿元,投资项目在一年时间里增长近80个,约30个项目来源于新三板。目前盈科共有30个左右的项目站上细分市场行业龙头。

 

钱明飞坚信,“大局未定的新三板,是群雄逐鹿的最好猎场。”

 

近日,读懂君拜访了盈科资本董事长钱明飞先生,他向我们娓娓道来什么是“盈科模式”。

 

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盈科资本董事长钱明飞

 

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用专业与专注,打造“上市工厂”模式

 

盈科,人送雅称“上市工厂”。如何炼成,我强调两个词:专业与专注。

 

首先表现在团队上。为了保证“二专”,我们把整个投资过程标准化管理,采用分段执行模式。

 

对大部分机构而言,从项目获取开始,项目尽调、商务谈判、法务执行、投后管理,这一系列过程往往由一个投资经理全权把关,带团队来做。这对投资经理的综合能力要求很高,这样的人才也很稀缺。

 

盈科要布局大投资量,如果我们目标一年投100个项目,每人每年从头至尾执行2个项目,那就需要50个专业投资经理,人力资源配置难以达标。所以我们将投资流程拆分,采用分段执行模式。

 

具体来说:第一个合伙人只负责项目的寻找与获取;完成之后交给下一个合伙人,TA手下带的三个团队分别做行业研究、法务分析、会计核算,共同进行专业尽调;第三个合伙人负责风险控制、管理、把握;最终交给第四个合伙人,专注做投后管理。

 

四个合伙人协作配合,一个一个环节单独把关,环节之间相互监督,这样的方式能够避免投资经理急于投成项目而隐瞒风险。

 

由此,我们就把一个团队从头至尾贯穿完成的工作拆分成了四个大团队分段执行,带来更高的工作效率与项目完成额。这也是为什么在过去一年内我们的投资项目多达80个。按传统模式,我们根本不具备把这么多钱安全投出去的可能。

 

当然,这种模式有弊端,我们可能很难投出搏市场眼球的明星项目,比如京东。我们把投资过程系统化,在保证大投资量、手握大资金的情况下,为了风险把控,就需要注重理性,抛却感性。

 

其次,专业与专注还表现在战略的定位上。

 

现在有些公司的战略在更迭。之前靠股权投资起家,随着发展渐渐战略升级,布局金控业务,比如九鼎。

 

资本市场的诱惑的确很大,但盈科是一个专业技术性出身的公司,我们坚持自有的战略,把专业发挥到极致,专注于自身优势。

 

盈科坚持的投资原则有两点:一,专业PE阶段投资;二,专注细分市场龙头。这两点结合,往往会有一个水到渠成的结果:企业进入资本市场。媒体常常把我们包装成一家投资Pre-IPO的机构,但我认为Pre-IPO并不是我们的出发点。

 

现阶段我们制定的投资战略,叫“百家龙头,万亿市值”。我们有个理想,在未来3-5年内投到100家细分市场的龙头企业。

 

基于这个理想,我们可能需要投500-800家公司才能做成。总体来看,我们已经投了200家左右的公司,约250亿规模,这其中有将近30%-40%的企业位于新三板。在这200家中,已经有30家左右的企业具备了细分行业龙头的特质。在过去的十二个月内,我们投了80多家公司,分布于生物医药、环保及其关联产业、消费升级、智能制造、军工行业这五大块。

 

金控集团在中国已经有很多个了,但我们想要培养中国100个细分行业上的龙头企业,这个愿景可能是盈科第一个提出来的。这件事对社会经济发展的作用,不会比金控集团带来的差。我办公室里有这样一句话,“发现经济前行的力量”,我们一直把这句话当做自身的使命。

 

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用品牌说话,2018年的盈科要站上更大的资本舞台

 

想要达成“百家龙头,万亿市值”的目标,必须有很强的资金募集能力。庆幸的是,盈科已经走完了资金募集难、项目寻找难的时期。基础打牢之后,现在我们不仅能拿到足够的钱,还能合理地把钱布局到好的项目中去,这个能力非常重要。

 

有几个方面可以分享一下。一是IRR(内部收益率),从2010年到2016年,我们的IRR为43.41%,盈利成绩亮眼。二是风控科学,我们投的多、投的快,无论是IPO、并购重组、或者并未实现预期的项目,最终没有一单存在本金损失。三是专业能力,盈科团队成员绝大多数来自专业券商、律所、会计事务所,投后服务能力也很强。

 

基于我们现在的规模和以上三个数据,我们得到了投资人充分的信赖,我们的投资人大都来自于上市公司、金融机构、地方政府、保险基金等等。盈科现在已经没有资金募集部门,只有资金管理中心,负责资金归集和基金设立。

 

我们接下来的问题,就是如何把钱配置到更加优质的产品组合里去。

 

基于盈科的资质,目前我们已经具备了一定的投资议价能力。这主要源自品牌的力量。未来信息的不对称性越来越弱,我们想要拿到好的项目,品牌就变得异常重要。

 

盈科的品牌,或者是核心竞争力,是综合能力的体现:一是战略定位的准确,专业专注做事;二是市场认可度高,由此获取项目与资金的能力就高;三是资产配置能力,项目退出的早晚、退出方式的多样化,风控的把握等等科学合理;四是团队配合高效,让人才深耕于自己专业的领域。

 

我们发展到了现在这个阶段,2018年我们有些必须要做的事情。

 

一是在3-5年布局100家细分市场龙头的目标,明年我们要在寻找更优秀的标的上继续努力。第二,盈科有了一定的规模,要提升竞争力,也想进入资本市场。也许是通过借壳,也许是在国外寻找一些资产证券化的通道,目前已经着手实施。另外,我们想要控股几家上市公司,这样能让我们的资产退出更通畅。

 

盈科志存高远。我自己内心有个小小的期许,希望中国也能出现世界500强中类似黑石那样伟大的投资机构,为什么盈科不可以呢?(作者:李思维)