盈科资本医药投资战略布局透析

据联合国及卫生署的数据显示，70岁以后医疗支出占一生的一半。而当前中国正处在快速老龄化的初级阶段，未来老年人的占比会越来越大，同时中国的生育政策变化，将迎来第二次生育潮以及环境恶化导致慢性病变的增加，这意味着未来中国人口的医药消费需求将必然呈现爆发式增长。
 
持续了多年的医药生物医药领域的PE投资热潮，还将延续很长一个周期。盈科资本在生物医药、新材料新能源、军工航天、先进制造业四大领域投资业绩显著，尤其在生物医药领域，更是进行了全面的布局，无论是含金量较高的原药研发企业，还是医疗器械、特效药物生产企业，或者药品销售类企业，盈科资本均有布局，且几乎都是在细分行业领域中的龙头企业。
 
实现全产业链投资生态体系
 
尽管A股市场已经汇聚了大量医药类上市企业，但在医药行业各细分市场中，仍然存在着大量潜在的上市企业，覆盖了从终端市场到早期研发的各个阶段。因此，盈科资本在医药领域也将重点放在对潜力项目的深度挖掘上，深耕细作地寻找处于成长阶段的医药企业，为未来的高额收益做提前布局。
 
医疗健康是盈科资本投资最多的细分市场领域之一，已投资的医药或者医疗器械类的企业近30家，占到总投资项目数的20%，投资范围遍及制药、药品分销及零售、医学诊断、医疗器械以及医疗服务等，全产业链投资模式初具雏形。其中，贝斯达、天堰科技等多家企业上市申请已获受理，而普蕊斯在获盈科资本投资之后，成功挂牌新三板，未来还会继续向主板转板的道路进发。贝斯达主要专注于医疗影像与放射治疗设备的研发、制造和销售，天堰科技是国内最大的医学科教模型企业，普蕊斯则是一家在国内具有领先地位的医药科技开发公司。移动医疗TMT领域，盈科资本则投资了科瓴医疗，和普通移动医疗不同的是，科瓴医疗在云端的三个算法：云端分析系统、云端风险模型和云端专家系统中具备特殊优势。同时它也是移动医疗领域极少数的医生创业案例。
 
盈科资本认为，通过涉及整个医疗健康产业各个细分领域的投资布局，打造相对完善的医疗健康产业的投资生态体系，这有利于盈科资本在投资能力和服务能力上的强化，从而更好地支撑对医疗健康企业的投资，形成良性循环。
 
从实际投资角度出发。仿制药为大多数中国药企实现了资本的原始积累，但是谁也说不好它还能让这些药企走多远。因此，盈科资本更关注行业发展趋势，对于研发这块含金量最高的领地也多有涉及。除了已经挂牌的普蕊斯之外，有多年原创小分子靶向抗肿瘤药物研发经验的亚盛医药；以及从事细胞系构建、蛋白、抗体研究的医药研发外包公司苏州泽璟生物都是盈科资本在药物原研领域的成功布局。
 
医药投资仍然处于窗口期
 
据联合国及安信证券研究中心的数据，当前中国正处在快速老龄化的初级阶段，刚刚起步，未来老年人的占比会越来越大，这是无法改变的趋势。

            

除此之外，根据日本厚生省的测算，70岁以后医疗支出占一生的一半。这意味着未来中国人口的医药消费需求将必然呈现爆发式增长。

             

如果从二级市场来看，医药股的估值一直比较高，这也是由行业特征和发展阶段决定的，如果和银行、煤炭、白酒这几个板块相比，二级市场上的医药板块，其业绩高增长的持续性明显要超过白酒和银行。
 
医药行业既是技术密集型行业，同时也是政策相关性非常强的行业。随着“十三五”规划大力提升医药产业行业集中度的提出，以及境内外IPO持续稳定、跨国药企入境并购不断增加、新医药基金的不断涌现，医药投资仍然处于一个窗口期。资本与医药产业深度融合的同时，政策维度的利好也给医药融资加分不少。
 
资本市场也充分认可盈科资本在医药健康领域的投资能力，中国最大的专注于新药研究（CRO）的企业上市公司泰格医药更是发挥盈科资本在该领域的布局能力，已与盈科资本发起成立了三期基金，投资了近20亿元，进行了近数十个项目的投资布局。盈科资本董事长钱明飞介绍，公司在将抓住这个窗口期，近期还将发起设立100亿元的医药健康母基金，进行全方位的投资布局，力争成为中国医药投资的领先企业。
 
据清科投资界统计，从2016年到2017年，医药也是完成IPO最多的领域。平均每个月都有2家医药企业完成IPO。其背后PE获得回报最高的可达60多倍。可以预期，盈科资本在医药领域的布局必将在未来获取全面的丰收。